火币与OKEX期货合约优劣对比

3.交易费用对比

火币期货的交易费用普遍低于OKex。以Lv1为例，OKEx接单需要0.05%的手续费，而火币只需要0.03%的手续费。火币在做市商手续费返还比例上也高于OKEx。对于非做市商的VIP权利，VIP1、VIP2、VIP4订单和接受者的费用相同；火币VIP3收费更低；对于VIP5-7，OKEx的挂单费用较低，吃单费用较高。火币期货相对较低的交易费用对大宗交易者和做市商具有吸引力。 8月18日14:00，火币比特币合约季度持仓量为297万手，近24小时成交2233万手，换手率为752%。 1065万，成交率190%。火币期货交易量和成交量的增加也可能与费用降低有关。

8月30日，tokenGazer官网发布了国内两大交易所期货合约优劣势对比分析报告。读者希望尽快掌握市场动态、宏观数据，并查看TokenGazer以往的项目评级报告、深度研究报告、加密货币月报、策略分析、交易所数据等，

执行摘要

合约设计：火币更注重风控，对杠杆倍数和仓位有限制。 OKex的各项功能比较齐全，用户有更多的选择。

维持保证金制度：对于包括比特币在内的大多数币种，OKEx在持仓低位时具有优势，但当持仓增加时，OKEx的调整系数增加得更快。以比特币合约为例，当持仓量大于10000张合约时，火币的维持保证金制度开始占主导地位。

交易费用：火币的合约费用普遍较低，火币交易量的大幅增长可能与费用低有关。

交易策略：平仓时交易所将没收保证金，投资者可设置止损以减少损失；交易量大时，火币低手续费的优势更加突出； OKEx可以做永续合约的季度/低风险套利。

成交量：8月份，火币交割合约成交量普遍超过OKEx；对于比特币季度合约，火币的交易量已经超过了。

买卖差价：对于比特币的当周和下周合约，火币的差价更小，流动性更好；对于比特币季度合约，OKEx 具有更好的流动性。

交易深度：OKEx 的比特币季度合约更集中在前 20 名的订单中，而火币的前 20 名的订单更大。考虑到下单的集中度和数量，火币的交易深度大部分时间都比较好。

引脚情况：对于比特币季度合约，火币和OKEx的波动性相似。根据我们从后往前选取的长影线收盘10天，两者各5天表现较好，钉住两者的可能性相等。

总的来说，火币具有手续费低、交易量大、交易深度好、对大投资者和做市商友好等优势，但目前缺乏永续合约和孤立仓位。低廉的费用可能对吸引用户起到了很好的作用，所以交易量增长很快。 OKEx在维持保证金制度、策略执行、买卖差价等方面具有优势，功能齐全okex合约手续费是多少，最大杠杆率高，实时可调，适合高风险偏好的用户。投资者可根据自身情况选择合适的交易所。

自 2018 年底上线以来，火币期货在短短几个月内就成为了主流的加密货币交易所之一。 OKEx合约从2014年至今已经走过了5年，各项功能都比较齐全。火币目前没有永续合约。下面，我们主要从合约设计和交易数据两个方面对比分析火币和OKEx的交割合约。

1.基本合约信息

火币和OKex合约都支持大部分主流币种，都是反向定价方式。比特币合约面值为 100 美元，通过更高的调整系数/维持保证金率，实质上实现了“零分配”。具体基本信息如下表：

以下是两个交易所合约的基本信息差异对比。

杠杆：火币支持1x、5x、10x、20x杠杆，当账户净值超过250btc时，可用保证金将进一步受限。例如，如果账户资产为1000 BTC，则实际可用保证金为500 BTC。账户净值越高，可用保证金的百分比越低。 OKEx支持1-100倍杠杆，开仓后可调整。火币非常重视风控，对用户的杠杆有很大的限制。 OKEx功能完善，用户选择更多。

结算价计算：火币采用结算前最后一小时的成交量加权平均价，具有一定的科学性。 OKEx采用结算前的最后成交价作为结算价。不过这里的结算价应该是指周五未到期合约的结算，影响不大。

保证金模式：火币仅支持全仓模式。 OKEx 支持交叉和孤立的位置。全仓模式是指使用全部余额来避免强制平仓。其他头寸的利润可以帮助增加亏损头寸的保证金。是对冲和套利者的最佳选择。逐仓模式将分配给某个仓位的保证金限制在一定数额，在波动较大时很容易强行平仓，但可以保证将损失限制在一定范围内，这也是其中之一强迫自己止损的方法。火币还表示，未来将支持逐仓保证金模式。

2.维持保证金制度

火币的调整系数等于OKex的维持保证金率×杠杆系数，所以实际上火币的调整系数也是等比例增长的杠杆系数。 (账户净值/占用保证金) * 100% ≤ 调整系数/维持保证金率，系统将强制平仓。火币的调整系数随着持仓和杠杆的增加而增加，OKEx的维持保证金率也随着持仓的增加而增加。

对比火币和OKEx的调整因子，当持仓量为0-999手时，火币的调整因子是OKEx的2倍。在20倍杠杆满仓的情况下，火币亏损80%会被强制平仓，OKEx只有亏损90%才会被爆仓。平仓后，双方的保证金将被系统没收。火币的调整因子主要在这个地方受到攻击。

火币和OKEx的调整因子都会随着持仓量的增加而增加，但OKEx会增加更多。当比特币合约持仓量增加到10000张时，火币10倍和20倍杠杆比特币合约的调整因子开始低于OKEx。随着持仓量的增加，火币的调整系数将不再增加，而OKEx将增加到最高40%。由此可以看出，比特币合约持仓量低于10000（加上100万美元杠杆）的用户在OKEx平仓的可能性较小，而火币对大投资者更为友好。对于其他大多数货币okex合约手续费是多少，两家​​交易所也持相同态度。在持仓不多的情况下，OKEx有优势。当持仓量较高时，火币的调整因子较低。但对于 TRX 和 BSV，火币的调整系数总体较低。火币和OKEx针对不同的客户群。由于OKEx对普通用户更加友好，我们认为OKEx在维护保证金制度方面做得更好。 BitMEX和OKEx的维持保证金率都是0.50%，但是BitMEX在这个水平上可以开更多的仓位，OKEx有999个仓位的限制。在维持保证金制度方面，BitMEX 优于 OKEx 优于火币。据火币网介绍，调整系数的差异是由于风控标准不同所致。确实，火币的风控会更加严格，这从杠杆倍数和仓位限制也可以看出。

为防止合约价格异常波动导致平仓，OKEx是指强制平仓的标记价格。 OKEx交割合约的标记价=现货指数价格+MA（基本移动平均线），指的是现货的波动，可以在一定程度上防止合约钉住造成的平仓。火币还使用 EMA 调整价格，作为强劲时期的另一个参考价格。只有当最新价格计算的保证金率和EMA计算的保证金率都小于等于0时，用户才会被强平。

过去，赢家的部分利润将用于分担部分交易者造成的损失。这对赚钱的人不公平。 OKEx的比特币交割合约自去年8月以来一直没有任何分摊，火币合约自去年12月上线以来也没有任何分摊。目前，在比特币交割合约中，分摊制度已经名存实亡，加密货币合约交易所由于采用了较高的调整系数，基本实现了零分摊。对于比特币以外的其他币种，OKEx今年已经进行了多次分配，而火币期货自推出以来一直保持着零分配的记录。由于不需要分摊，火币进一步实现了实现利润的实时转账，而之前一直等到周五结算之后，这也是一个进步。

截至2019年8月17日，火币期货风险准备金为1093 BTC，较上周增加99 BTC； OKEx的风险准备金为1729 BTC，上周增加了111 BTC。风险准备金的增加使交易所能够抵御一些突发情况的发生，保证交易所的安全。但是，这些资金本质上是来自用户因清算而遭受的额外损失。过去，用户的错误行为（清算）是由获利者支付的。现在用户不仅为自己的错误买单，还成为交易所赚取利润的工具（风险准备金）。期货交易所经常被批评为允许交易所以低于市场价格从用户那里获取加密货币的“别针”。这让用户认为交易所有让用户平仓的主观动机。随着交易深度的增加，平仓实际产生的额外损失正在逐渐减少。在两个交易所的风险准备金都超过一千比特币的情况下，如果你想为用户着想，可以考虑每周将新增的风险准备金（部分）返还给用户。