美国上市知识普及：OTC市场概览

美国上市知识普及：OTC市场概览

中国企业海外上市热潮不断升温，民营企业纷纷走出国门。虽然出国需要一定的成本，但“付出必有回报”，能够直接与纽约、香港等国际知名资本市场打交道，开阔视野，搭建平台，打通渠道，规范管理，才能让企业增长更快。从长远来看，更好、更健康、对企业非常有利。

概述

美国股市分为不同的层次。全国市场包括纽约证券交易所 (NYSE)、纳斯达克 (NASDAQ)、美国证券交易所 (AMEX) 和 OTC 证券交易所市场（场外交易）。在场外交易的证券包括国家、地区和外国发行的股票、认股权证、基金单位、美国存托凭证 (ADR) 和直接私募计划 (DPP)。场外交易的管理由美国证券交易委员会（SEC）负责，该委员会是美国多层次证券市场体系的一部分。

在美国广阔的场外交易市场交易的证券数量约占美国交易证券的四分之三。它是全球最大的场外股票证券交易市场。中国500强企业中有一半以上在美国场外证券市场交易。

特征

近年来，国内外众多有上市融资需求的公司纷纷通过OTC市场发行股票。经过一年的市场培育，他们已经申请转让。从这些成功案例中可以看出，OTC市场确实是一种短期、低成本、低风险的上市方式。这也反映了美国股市具有高度灵活性和包容性的特点。它可以为不同的公司发行不同类型的证券，以满足不同规模和背景的公司的多样化融资需求。而决定公司能否最终与三大股市“修复”的，也是公司自身的实力。只有那些真正想把产品做好的企业，力争与国际资本市场接轨，具有全球竞争意识做一个otc交易平台，能够融入国际资本的大舞台，只有这样的企业才能充分利用美国多层次、全方位的资本市场，成为全球优质企业。,

市场分类

场外交易市场主要由“场外交易公告板”、“粉红单”和两个市场组成。“公告板市场”包括“可信市场”（OTCQX）和“注册市场”（OTCQB）。所有贸易公司均为在 SEC 注册的上市公司，履行与上市公司相同的持续信息披露义务。受证券交易商协会监管的市场。“粉红单市场”包括“透明市场”（TRANSPARANT）、“问题市场”（DISTRESSED）、“灰色市场”（GREY）和“有毒市场”（TOXIC）。根据《证券交易法》进行持续披露的非上市公司。这四个子市场统称为“粉红单市场”。

交易方式

美国OTC市场采用OTC Link平台，采用做市商制度。其交易系统在匹配竞价交易模式上与国内A股市场有所不同。OTC Link平台提供证券报价和电子信息传输服务。大约 150 家做市商负责对近 10,000 种 OTC 证券进行报价。个别做市商相互交易，而不是通过中心化交易所。

股票交易

OTC股票交易系统主要分为OTC Markets和OTCBB交易系统。其中，OTC Markets 由 OTC Markets Group 提供。2012年，OTC Markets Group与EDGAR联合推出OTC Fundamental Data Service（OTC Fundamental Data Service）做一个otc交易平台，通过EDGAR的在线I-Metrix专业平台，以XBRL格式提供OTC Markets Group上市公司的数据集。投资者还可以使用 OTC Markets 网站、雅虎财经来获取这些数据集。OTC Markets 本质上已成为一个为所有场外交易股票提供电子报价的系统。投资者可以通过传统和在线股票经纪账户买卖在 OTC Markets 平台上交易的股票。目前，OTC Markets已经取代OTCBB市场成为美国最大的OTC证券交易市场。

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