比特币的市值会超过黄金吗？

区块天眼APP消息：4月21日，在美国加密数字货币圈，比特币和黄金的价值引发了一场非常关注的争论。比特币的支持者是 Michael Saylor，黄金的支持者是 Frank Giustra。由于他们俩都是非常成功的企业家，并且目前整个加密货币都在崛起，因此他们的辩论受到了很多关注。对于关注比特币和黄金之间的关系以及它们各自未来趋势的投资者来说，这场辩论非常值得关注。这场辩论带回了市场上经常被问到的一个问题，即比特币的市值是否会超过黄金。在我看来，比特币的市值肯定会超过黄金。而实现这一超越的时间，远比市场普遍预期的要长。

首先，从发展势头来看，比特币已经从2008年的科技极客应用成长为如今的1万亿美元市值。这样的发展速度远远超过了市场上自由新兴货币被普遍接受的通常时间。比特币的基本属性包括一定数量、易于携带和传播、可以划分为非常小的粒度、可以永久保存、公平获取、不受任何机构或个人控制、在全球范围内、在所有用户之间流通。直接交易。所有这些特性使其优于黄金作为价值存储和转移工具。另一个非常重要但经常被市场忽视的观点是，比特币是同类技术中的第一个产品。长期以来，它独立运作。所以，在市场传播上远远优于其他同类产品。因此，比特币在市场上的价值关联和各种应用都远远优于其他同类产品。所以今天比特币和黄金换算，比特币在所有加密数字货币中占有超过50%的市场份额。在这样的市场份额基础上，比特币占据绝对的领先地位，不可能被撼动。在其他产品类别中，市场发展证明了这种市场领导地位的重要性。比如电商领域的亚马逊，社交领域的Facebook，长视频领域的YouTube，短视频领域的TikTok等等。所以在加密数字货币领域，即使有各种各样的模仿者比特币，它们永远不会超过比特币的市场价值。

12 年来，比特币的市值从零增长到今天的 1 万亿美元。这样的发展过程并没有停止，未来还有很大的发展空间。如果我们看比特币用户的发展趋势，这样的趋势是非常明显的。当比特币第一次出现时，它的爱好者只是少数技术极客。这些极客的交流区也是网上一些很专业的论坛。他们不需要在硬件设备之外投资额外的钱来获得他们的比特币。经过进一步发展，比特币爱好者开始涌现。他们愿意用这些资金购买比特币。因此，比特币已成为一种收藏品，并因此获得了基于法币的定价。当更多这些爱好者开始时，提供比特币交易买卖的中心化交易平台应运而生。个人投机者开始被吸引来买卖比特币。2020年3月之后，由于美元的大量增发比特币和黄金换算，机构用户开始购买比特币以对冲美元增发的风险，以防止资产贬值。此时，比特币已经开始被机构用户视为一种对冲资产。迈克尔·塞勒和马斯克通过购买比特币将这样的发展带到了一个新的阶段。现在越来越多的机构购买比特币以对冲额外美元发行的风险。因此，比特币在 2021 年迅速达到万亿美元的市值。2021 年可以说是机构用户开始购买比特币的元年。这一趋势将在未来几年持续。零售用户进入比特币的演变将在机构用户进入比特币的演变中重演。因此，未来几年仍将是比特币发展的牛市。

目前购买比特币的用户类型包括对冲基金、家族办公室、上市公司、养老基金公司和保险公司。在目前的这些机构类型中，尤其是美国保险公司的集体参与，更能体现比特币的长期价值。这种参与仍然没有被市场足够重视。仅此一项就可能表明比特币将长期牛市。在所有比特币的潜在购买者中，最终机构当然是每个国家的中央银行。如果一些中央银行开始购买，这将表明市场对比特币的最终认可。但在央行开始购买比特币之前，比特币还需要经过长期的发展才能成为央行认可的资产。这些发展包括比特币的市值、波动性、流动性以及比特币交易市场的监管。从目前比特币的市场发展趋势来看，这些条件会逐渐得到满足。所以我认为比特币会演变成一种被央行认可和购买的资产。

就黄金而言，市场对黄金的价值定价其实存在着非常矛盾的现象。一方面，黄金市场价格不断下跌。另一方面，一些主要央行开始购买和持有黄金。黄金作为传统的保值产品，此前在市场动荡时被用作保值产品。例如，在魏玛共和国时期，黄金持有者可以避免因马克大幅贬值而造成的财产损失。在当前美元大规模供过于求的背景下，买入并持有黄金是一种传统的避险策略。但黄金市场价格并未上涨。这是一个莫名其妙的现象。如果我们看下面的数据，去年黄金的上涨趋势是这些产品中最低的。

市场目前以比特币和黄金定价。两者相比，显然市场更看好比特币。下图显示了自比特币 2020 年减半以来比特币、黄金和标准普尔的投资回报比较。

在我看来，比特币在价值转移和保值方面都优于黄金。货币作为一种科技产品，也在不断演变，从纸币硬币到电子记账。现在互联网和区块链技术的出现，让货币成为一种新的、更优越的载体。而市场正在接受这种新的载体形式，尤其是成长在数字时代的年轻人，更愿意采用这种安全、便捷、自由的价值交换形式。因此，比特币的市值超过黄金只是时间问题。而且我认为超越的时间比市场普遍预期的要短得多。